財務指標の計算式・意味
売上債権÷月商（単位：ヵ月）
売上債権＝売掛金＋受取手形＋電子債権＋契約資産＋その他売上債権＋裏書手形＋割引手形（企業力Benchmarkerでの表示より細かく記載しています）
月商＝売上高÷12
低ければ、売上債権の回収が早く現金化するので資金的に有利。
キャッシュレス化が進みBtoCの企業では長期化の傾向にあります。
財務指標の理解の基礎知識
資産は売上高を獲得するために運用されています。
売上債権は商品・製品など売上高を得るために欠くべからざる資産です。
売上債権は売上高が多ければ残高は増えますが、サイトが長い場合も増加します。しかし、売上高が多い場合は月商も多くなるため、問題はサイトということになります。
（サイトは、末締め翌月末払い、末締め翌々月払いなど、売ってからお金を払ってもらうまでの期間の約束です。）
多額の売上債権を持つとその資金を負担する必要がある上、貸倒リスクなどが増加するため、不利になります。
反対に少なすぎると、客のとっては不利なので、売り逃す可能性もあります。
業界の商慣習で業界ごとに平均数値が異なりますが、いずれにしても小さい方が有利です。
分母・分子の詳説
分母
分母：月商＝売上高÷12
ヵ月の平均売上高です。
分子
分子：売上債権＝売掛金＋受取手形＋電子債権＋契約資産＋その他売上債権＋裏書手形＋割引手形
売上債権は貸借対照表の「流動資産」に記載されています。
時系列の動きをどう読むか
以下の黄色のグラフはサンエーの売上債権回転期間です。
売上債権回転期間の縦軸は右側で、ｙ軸は下向きになっています。
これは数値が小さいほど改善の指標なので、良くなると右肩上がりに見えるようにしています。
グラフは右肩下がりなので悪化トレンドといえます。
サンエーはスーパーマーケットのチェーンを展開しています。昨今キャッシュレス化が進み、現金払いが減ってきたため悪化していると思われます。
BtoC業態の会社に多くみられる傾向です。
他の財務分析指標との関係性
売上債権回転期間が改善したとします。
売上債権は流動資産・運用ですから、改善は減少を意味します。
運用が減るとは調達も減らすことができます。流動負債・調達の短期有利子負債が減らすことができます。
仮に流動資産・流動負債が同額減れば流動性は改善する場合の方が多いです。
短期有利子負債を減らすと支払利息も減り営業効率が改善します。
売上債権が減ると、貸倒リスクも減り営業効率が改善するかもしれません。
まとめ
- 1 テキスト
- 2 テキスト
- 3 テキスト
- 4 テキスト
- 5 テキスト
- 6 テキスト
- 7 テキスト
吾輩は猫である。名前はまだない。どこで生れたか頓と見当がつかぬ。何でも薄暗いじめじめした所でニャーニャー泣いていた事だけは記憶している。
