FOOD & LIFE COMPANIES（スシロー）が、ウニの陸上養殖を国内4か所で開始すると発表しました。
1か所あたりの年間生産量は可食部で50トン。つまり、全体で年間200トンの見込みです。
■200トン＝2億グラム
軍艦1カンに使うウニは平均7グラム。ということは…
◆ 2億g ÷ 7g = 約28,571,428カン
スシローでは現在ウニ軍艦を扱っていませんが、仮に「いくら軍艦」と同価格の2カン260円で販売した場合、
◆ 28,571,428 ÷ 2 × 260円 = 約37.1億円の増収
これは、2024年9月期の売上高361,129百万円（3,611.29億円）の約1％に相当します。
一見すると、「妥当な投資」に見えるかもしれません。
ところが、数字の裏側を覗くと…
このプロジェクトにかかる総投資額は100億円。
同社の原価率は43.14％と公表されています。
その内訳を次のように仮定すると：
減価償却費：10％
エサ代その他の直接原価：33.14％
つまり、1カンあたりの売上（130円／2カンで260円）から回収に回せるのは、
◆ 1カンあたり13円にすぎません。
ここから逆算される、投資回収に必要な軍艦の数は——
◆100億円 ÷ 13円 = 約76億9,230万カン
年産28,571,428カンで割ると…
◆ 76億9,230万 ÷ 2,857万 ≒ 約26.92年
26年と11ヶ月。
これが、このプロジェクトの理論的な投資回収年数です。
過去10年の財務データから見える「一貫した傾向」
財務諸表をさかのぼれば、スシローはこの10年、
総資産（青＋水色）が増え続ける一方で、純資産（緑）はあまり増えていません。
特に目立つのが、固定資産（水色）の急増傾向。
つまり、「投資に対して収益が伴っていない」状態が慢性化している可能性を示します。
加えて、2017年には総資産に占める無形固定資産の比率が67.6％という異常値を記録。
2024年には23.9％にまで改善していますが、これは無形資産が減ったわけではなく、
総資産が激増したことで「比率が下がった」にすぎません。
数字は雄弁だが、感情は揺れる
ここまでの分析を踏まえると、このウニ事業は極めてリスクの高い投資です。
ファンとしては、夢があってワクワクする反面、
「またしても回収困難な大型投資なのでは？」という不安がよぎります。
FOOD & LIFE COMPANIESのこの決断を、どう受け止めるべきか。
これは本当に「未来の一手」なのか。
それとも、過去10年と同じく、「数字に裏付けられない希望的投資」の再演なのか。
みなさんは、どう思いますか？
過去の記事はコメントに張っておきます。
#スシロー #ウニ養殖 #外食産業 #企業財務 #投資判断 #長期回収 #FOODANDLIFE
